Waar Hassett, toen beschouwd als een reguliere econoom, ooit pleitte voor een CO2-belasting op steenkool en benzine en pro-immigratie en anti-protectionisme was, herhaalt hij nu Trumps afkeer van een ‘groen’ beleid (ook hij hekelt windturbines omdat ze vogels doden), en is hij een enthousiast voorstander van de harde behandeling van immigranten door de regering en van de tarieven van Trump.
Net als Bessent zegt hij dat een economische bloei als gevolg van de wervelwind van het beleid van de regering, met name de tarieven en de One Big Beautiful Bill van Trump, met zijn belastingverlagingen voor de rijken en bezuinigingen op de gezondheidszorg en andere diensten voor de niet zo rijke mensen, nog maar net in het verschiet ligt.
De tekorten en schulden van de Amerikaanse overheid, zo beweert Hassett, nemen af als gevolg van de tarieven van Trump.
Jerome Powell kan het leven van Trump moeilijk maken door in het bestuur van de Fed te blijven nadat zijn termijn als voorzitter afloopt. Credit: AP
Het tekort is teruggebracht van 1,82 biljoen dollar (2,8 biljoen dollar) in het boekjaar 2023-2024 onder Joe Biden naar 1,8 biljoen dollar. De staatsschuld is echter gestegen van 36,2 biljoen dollar eind vorig jaar naar 38,1 biljoen dollar dit jaar en stijgt nog steeds, ondanks de tariefinkomsten. De regering laat de feiten het verhaal nooit in de weg staan.
Laden
Hassett voldoet beter aan het voorstel van Trump om de volgende voorzitter van de Fed te worden dan alle andere kandidaten, en het zal Trump zijn die de laatste beslissing zal nemen over wie ter bevestiging aan de Senaat wordt voorgelegd.
Dat hij de voorkeur geniet van de gokmarkten, Fed-watchers en degenen die het dichtst bij de regering staan, betekent echter niet dat zijn benoeming onvermijdelijk is.
Zoals Witte Huis-woordvoerder Karoline Leavitt deze week zei: “Niemand weet echt wat president Trump gaat doen totdat hij het doet.”
Wat we wel weten is dat de volgende voorzitter van de Fed alleen zal worden gekozen als ze ermee instemmen te doen wat Trump wil, wat betekent dat hij van hen verwacht dat ze de Fed zover krijgen dat ze de rente verlagen. Hij zal ook willen dat ze de Fed en haar processen opschudden, zoals de meeste kandidaten hebben aangegeven.
Of ze bereid zouden zijn om met de Fed te doen wat de regering heeft gedaan met andere belangrijke Amerikaanse instanties zoals het ministerie van Justitie – het bestaande personeel zuiveren, vervangen door MAGA-mensen en het ondergeschikt maken aan de grillen van Trump – is een meer open vraag, hoewel Hassett, de kandidaat die het dichtst bij Trump en de Trumpistische agenda staat, wellicht meer bereid is om dat doel na te streven dan de anderen.
Powells ambtstermijn als voorzitter van de Fed eindigt pas in mei volgend jaar, maar zijn favoriete opvolger zal ruim voor die tijd worden genomineerd – Bessent heeft aangegeven dat dit vóór het einde van het jaar zal zijn – omdat de regering van mening is dat het bevestigingsproces voor zo’n krachtige en gevoelige positie lang kan duren.
De aandelenmarkten zouden de benoeming van Hassett verwelkomen, maar obligatiebeleggers zouden niet zo enthousiast zijn. Credit: Bloomberg
Een verkozen voorzitter die in de coulissen wacht, zou ook druk kunnen uitoefenen op het bestuur van de Fed en op leden van de twaalfkoppige commissie die feitelijk het Amerikaanse monetaire beleid bepaalt, het Federal Open Market Committee (FOMC), om meer in overeenstemming te komen met de wensen van Trump.
Hassett zou, als hij de keuze van Trump is, uiteraard slechts een van de zeven Fed-gouverneurs zijn, zij het de eerste onder gelijken, en slechts een van de twaalf stemgerechtigde leden van het FOMC. (Er zijn nog zeven regionale presidenten van de Fed-banken die vergaderingen bijwonen en eraan deelnemen, maar niet stemmen.)
Deze FOMC-leden hebben, ongebruikelijk voor een instelling die over het algemeen op consensus is gebaseerd, dit jaar steeds uiteenlopendere standpunten naar voren gebracht. Er is geen garantie dat ze aansluiten bij de wensen van de nieuwe stoel.
Laden
Het is ook mogelijk dat de FOMC-leden breken met de traditie om de voorzitter van de Fed tot voorzitter van hun commissie te benoemen. Ze benoemen hun voorzitter vanuit hun eigen gelederen en konden op iemand anders stemmen, misschien zelfs op Powell.
Powells ambtstermijn als voorzitter eindigt in mei, maar zijn ambtstermijn als gouverneur eindigt pas in 2028. Zijn voorgangers hebben de neiging gehad om de Fed volledig te verlaten zodra ze hun ambtstermijn aan het hoofd van de bestuurstafel hebben vervuld, maar er is geen vereiste dat ze dat doen.
Powell heeft geen enkele indicatie gegeven van zijn bedoelingen, maar als hij zou volhouden, zou hij Trump niet alleen de kans ontnemen om een andere gouverneur te benoemen – de nieuwe voorzitter zou in de stoel moeten worden geplaatst die tot februari warm moet worden gehouden door een andere Trump-loyalist, Stephen Miran – maar er zou mogelijk een tegengestelde invloed binnen de Fed en het FOMC zijn op de stoel van Trump.
Er is nog een potentiële bron van tegenstand.
Wat we wel weten is dat de volgende voorzitter van de Fed alleen zal worden gekozen als ze ermee instemmen te doen wat Trump wil, wat betekent dat hij van hen verwacht dat ze de Fed zover krijgen dat ze de rente verlagen.
Aandelenmarkt- en crypto-investeerders en de kunstmatige-intelligentiebedrijven die steeds duurdere biljoenen dollars aan kapitaal investeren, zouden graag zien dat Hassett wordt benoemd.
Lagere rentetarieven ondersteunen de waarden van aandelen en cryptovaluta. Rentetarieven zo laag als Trump wil, zouden risicovolle activa potentieel een boost kunnen geven, de economische groei op de korte termijn een boost kunnen geven en (wat een andere reden is voor Trumps pleidooi voor renteverlagingen) de rentekosten van de Amerikaanse staatsschulden aanzienlijk kunnen verlagen.
Beleggers in obligaties zouden niet zo enthousiast zijn. Inflatie is hun ‘bete noir’ en het verlagen van de rentetarieven, terwijl de Amerikaanse inflatie (3 procent en een scherpe stijging nu de effecten van de tarieven van Trump zichtbaar worden) ruim boven de doelstelling van de Fed van 2 procent ligt, is een recept voor het versnellen van de inflatie.
Een federale fondsenrente van 1,75 procent of minder zou de obligatierendementen aan het kortere uiteinde van de rentecurve kunnen doen dalen, maar de rendementen op langerlopende obligaties – de rentetarieven die feitelijk de rentekosten voor bedrijven en huishoudens bepalen – zouden onvermijdelijk stijgen.
Laden
Er zou een verlies aan vertrouwen in de onafhankelijkheid en geloofwaardigheid van de Fed zijn, en buitenlandse investeerders zouden hogere risicopremies willen om de waargenomen politisering van de belangrijkste centrale bank ter wereld te weerspiegelen. De Amerikaanse dollar zou vrijwel zeker nog verder verzwakken dan hij al heeft gedaan.
Zelfs het Witte Huis van Trump zou de obligatieburgerwachten niet kunnen verslaan, wat op de langere termijn waarschijnlijk een goede zaak is voor de Fed, de Verenigde Staten en de rest van ons, hoewel de obligatiemarkt als oppositie van Trump voor die tijd voor een aantal volatiele en pijnlijke momenten zou kunnen zorgen.
De Business Briefing-nieuwsbrief biedt belangrijke verhalen, exclusieve berichtgeving en deskundig advies. Meld u aan om deze elke doordeweekse ochtend te ontvangen.
