Morgan Stanley Research heeft gezegd dat de wereldwijde datacentercapaciteit tegen 2030 met 600 procent zal groeien. Het heeft een lagere schatting van wat dat zal kosten – $ US3 biljoen.
Dit jaar wordt verwacht dat hyperscalers vorig jaar ongeveer $ US320 miljard investeren, vergeleken met $ US200 miljard. Tegen 2028 investeren ze meer dan $ US300 miljard aan datacenters en AI -chips.
Datacenters duiken over de hele wereld op om de AI -boom van stroom te voorzien.Credit: Bloomberg
Of het nu $ 3 biljoen of $ US6,7 biljoen is, de schaal van investeringen is verbluffend en is de gegenereerde inkomsten veel overtroffen. Vorig jaar genereerden die hyperscalers slechts $ US45 miljard aan AI-gerelateerde inkomsten. Tegen 2028, zei Morgan Stanley, zouden hun inkomsten meer dan $ US1 biljoen kunnen bedragen.
Die kwalificatie – de ‘macht’ – is belangrijk. Bedrijven gieten steeds grotere hoeveelheden van de fondsen van hun aandeelhouders in AI, op basis van zeer optimistische verwachtingen van de potentiële inkomsten en marges en de ontwikkeling van toepassingen die momenteel niet bestaan.
Felle concurrentie om een van degenen te zijn die overgebleven zijn en de sector domineren wanneer het onvermijdelijke schoonmaakbeurt een investeringsinstallatie voedt, hoewel, in deze weliswaar zeer vroege fase van de ontwikkeling van de sector, het enorme aantal AI -gebruikers zich niet vertalen in een materiële basis van het betalen van gebruikers.
Laden
De entiteit die de boom heeft aangewakkerd, heeft bijvoorbeeld AI’s chatgpt geopend, heeft ongeveer 700 miljoen wekelijkse actieve gebruikers en dat gebruikersbestand groeit in een dramatisch tempo – ongeveer vier keer zijn grootte vorig jaar.
Het heeft echter slechts ongeveer 5 miljoen betalende zakelijke gebruikers, en hoewel dat snel groeit, is de conversieratio van gratis naar betalende gebruikers minder dan indrukwekkend voor een bedrijf dat wordt gewaardeerd in de meest recente financieringsrondes van ongeveer $ US300 miljard.
Tegen het einde van dit jaar zal Openai naar verwachting inkomsten genereren bij een jaarlijkse run-rate van ongeveer $ US20 miljard. Eerder dit jaar stemde de groep een deal aan met Oracle, waaronder hij $ 30 miljard per jaar zal betalen om 4,5 gigawatt aan datacenter computerpower te leasen en een andere met NVIDIA om $ US40 miljard van zijn krachtigste chips te kopen. Het is een sector voor contante en kapitaalverklaring, op een ongekende schaal.
De meeste grote spelers in AI zouden in grote lijnen vergelijkbare functies delen met OpenAI. Opgerichte mega -techneuten zoals Amazon, Microsoft, Google en Meta -platforms kunnen echter de mogelijkheid hebben om AI te commercialiseren binnen hun bestaande klantenbestand.
Deze enorme investeringen worden gedaan-de mega-techs geven dit jaar elk ongeveer $ US100 miljard uit, met plannen om volgend jaar en daarna meer uit te geven-zonder enig vastberadenheid van de uiteindelijke vraag of het rendement.
Het probleem met marktbellen is dat je maar weet dat je er één bent als ze barsten. Credit: AP
Dat heeft beleggers niet gefaseerd, die fondsen in de sector ploegen bij steeds duizelingwekkende waarderingen.
De Xai van Elon Musk, bijvoorbeeld, zamelde voor het eerst geld op bij een waardering van $ US18 miljard in maart vorig jaar. Het verhoogde meer in december, met een waardering van $ 50 miljard. In maart van dit jaar zag een nieuwe verhoging zijn waarde verhogen tot $ US80 miljard en, meer recent, wilde het geld inzamelen bij een waardering van maximaal $ US200 miljard.
Op de een of andere manier, na ongeveer $ US30 miljard opgehaald van schulden en eigen vermogen voor een entiteit die naar verwachting dit jaar ongeveer $ US13 miljard aan contant geld zal verbranden en die niet verwacht, als alles volgens zijn plannen verloopt, als cashflow-positief vóór 2029, waarderen mensen het, met echt geld, voor $ US200 miljard?
Dat is wat je een investering met een zeer risicovolle zou noemen, vooral als je rekening houdt met de concurrenten van Xai in deze race naar AI Supremacy, van wie de meesten enorme kasstromen hebben van hun bestaande operaties om hun AI-spelen te zelffunds. De waarderingen van Xai zijn in feite een kapitalisatie van de reputatie van Musk.
Is de AI een bubbel? We zullen alleen weten of het barst.
Er zijn een paar andere kenmerken van de sector die vraagtekens oproepen.
Een daarvan is dat tot op heden de generatieve AI -sector te afhankelijk is van dure nvidia -chips. Deze worden regelmatig opgewaardeerd, dus een terugkerende en zeer substantiële kosten.
De andere is dat de veelheid van datacenters die wordt gebouwd, en die die moeten worden gebouwd om de AI -uitrol van stroom te voorzien, zelf enorme hoeveelheden kracht vereisen.
Het International Energy Agency heeft geschat dat de vraag naar elektriciteit van datacenters tegen 2030 meer dan verdubbelt.
Een belangrijke vraag is of het mogelijk is dat aan de machtsvereisten van die datacenters moet worden voldaan wanneer AI -bedrijven ze nodig hebben, en tegen betaalbare prijzen, met name in de VS, waar Joe Biden naar een toename van hernieuwbare energiebronnen is afgebroken door Donald Trump.
Chatgpt heeft ongeveer 700 miljoen wekelijkse actieve gebruikers en dat gebruikersbestand groeit in een dramatisch tempo.Credit: Getty
Niets hiervan is bedoeld om het potentieel van AI in twijfel te trekken om een nieuwe industriële revolutie te ontsteken, werk en samenleving te transformeren.
Niet alle bedrijven en hun investeerders die zo’n buitengewone hoeveelheden kapitaal riskeren in de hoop op een evenredige grote uitbetaling zullen succesvol zijn. Meer waarschijnlijk, zoals plaatsvonden in de vroege jaren 2000, zal een handvol zeer grote en dominante bedrijven ontstaan, waarbij de rest (en hun aandeelhoudersfondsen) verdwijnt.
Laden
Er is een risico-zoals in de late jaren negentig plaatsvond-dat de sector op dit moment in zijn ontwikkeling overhyped wordt, deelnemers aantrekken die niet zullen overleven en toegeschreven waarderingen worden die uiteindelijk zullen blijken te zijn.
Is de AI een bubbel? We zullen alleen weten of het barst.
De Market Recap -nieuwsbrief is een wikkel van de handel van de dag. Haal het allemaaleKday middag.
